這個週末的重磅利好密集聚焦於晶片領域，釋放出產業鏈變革的強烈信號。美國商務部突然撤銷英特爾、三星、SK海力士在華分公司的最終用戶授權，這意味著這些企業將無法使用美國技術為中國生產晶片。幾乎同時，中芯國際宣佈擬通過增發A股股份收購中芯北方剩餘49%股權，實現對這家關鍵子公司的完全控股，交易期間將停牌不超過十個交易日。更令人振奮的是，阿裡自主研發的AI晶片已進入測試階段，計畫取代英偉達H20晶片，並由國內企業代工生產；而我國科研團隊更成功研發出全球首款光電融合高速無線通訊晶片，其峰值速率突破120GB/秒，直接滿足6G通信在太赫茲波段的極端性能需求。這一系列突破性事件，將國產替代的緊迫性推向了前所未有高度。
當我們審視當前晶片板塊的估值爭議，一個更深層的邏輯正在浮現：產業定價權已超越傳統財務指標。儘管部分觀點指出晶片企業業績與估值嚴重背離，但必須認識到，在國家安全面臨威脅時，資產價值將由“安全溢價”重新定義。正如沙漠中瀕臨渴死的人會為礦泉水支付百倍溢價，當美國持續通過技術封鎖扼制中國半導體發展，甚至利用英偉達晶片後門威脅國家安全時，晶片自主化已從“談判籌碼”升級為“生存剛需”。政策層面傳遞的意志非常明確——性能差距可以追趕，工藝短板能夠彌補，但供應鏈命脈絕不能受制於人。這種戰略轉向的本質，與美國推動製造業回流的邏輯如出一轍：核心產業必須實現自主可控。
資本市場的資金流向印證著全球格局的重構。上周中國股市創下連續13個交易日成交額突破2萬億的歷史紀錄，這種持續性放量已引發國際資本的空翻多。美元指數從去年114.78高點跌至97.87，年內貶值幅度達9.8%，與之形成鮮明對比的是人民幣資產全線走強：上證指數年內上漲15%，深成指飆升21%，恒生指數更是大漲25%。就連長期被低估的金融板塊也在上周單日怒漲1.55%，年內累計漲幅達16.99%。這種資金遷徙背後，是美股崇拜神話的瓦解——當前美股市淨率已高達9倍，創下人類股市歷史峰值，連續三次衝擊該關口均顯疲態。值得注意的是，巴菲特此時正將現金儲備提升至歷史高位，這種“用腳投票”的警示信號值得全球投資者深思。
投資邏輯的質變要求我們重新理解市場規則。在3800點高位追漲的投資者需要清醒認識到：趨勢交易與價值投資存在本質分野。當上證指數從2689點低位啟動時，價值投資者敢於在2700-2900點區間佈局優質標的，這為他們構築了1200點的安全墊。而那些在3400點上方匆忙進場者，往往因缺乏戰略定力陷入“賺兩毛就拋”的浮躁迴圈。真正的投資如同“坐轎子”，需要數年甚至二十年的經驗沉澱才能練就持股定力。那些在低位買入龍頭股卻早早下轎的投資者，最終只能拍斷大腿——這不僅是技巧的較量，更是人性與格局的試煉。
宏觀資料的積極變化進一步夯實牛市基礎。8月製造業PMI回升至49.4%，較上月提升0.1個百分點，終結了此前下滑趨勢。更值得關注的是，中大型企業PMI站上50.8%的擴張區間，與服務業的強勢形成共振：服務業商務活動指數躍升0.5個百分點至50.5%，創年內新高；資本市場服務指數更是連續兩月維持在70%高位。政策層面，“一加N”體系持續發力，鴻鵠基金二期500億資金完成建倉，與一期形成接力效應。隨著下月美聯儲降息視窗開啟，全球資本向新興市場傾斜的趨勢或將加速。
當此歷史性轉折時刻，投資者需要穿透短期波動把握本質邏輯：晶片產業的突破承載著國家安全使命，中國資產的崛起順應全球資金再平衡浪潮，而投資成功的終極金鑰，仍在於用戰略定力穿越市場週期。正如這個週末傳遞的信號——屬於中國資本市場的時代正在降臨。